隨著美國儲存原油過剩供應量的空間耗盡後,原油價格恐下跌至每桶30美元的低點。


與一年前價格相比,WTI 原油價格已經腰斬,若跌至每桶 30 美元,表示比目前每桶近 51 美元的價格再下跌 40%。能源資商公司 Perry Management 執行長 Charles Perry 表示,一旦儲存空間已滿,就會有「消耗庫存」的壓力,因此儲存空間不足就可能使油價跌至每桶 30 美元至 40 美元區間。

為何儲存空間相當重要?Tyche Capital Advisors 研究分析師 John Macaluso 表示,雖然有許多儲存空間的選擇,例如油管、如 VLCC 的超大型油輪、地上儲油罐和地下鹽穴,但這些空間的成本已劇烈增加,迫使一些企業不如選擇較便宜的方式,也就是賣掉庫存,因此對價格會造成巨大壓力。

雖然不清楚這些儲油空間的成本增加程度,但一位石油與天然氣產業專家 Perry 指出,庫辛地區的地上儲油罐目前費用大概每桶每月 50 美分;油輪儲存成本最高,大致每桶每月 1 美元至 1.25 美元。

根據美國 EIA 周三公布的數據,截至 2 月 20 日止的一周,美國原油儲存量使用率約莫 60%,而庫辛地區大約 67% (庫辛地區是WTI原油期貨的交貨地)。

巧的是,芝加哥交易所集團 (CME Group) 周三宣布計畫提出「有史以來首次實體交割原油儲存期貨契約」。

在供應過剩的困境中,儲存空間是一大因素。根據 EIA 回溯至 1980 年代的紀錄,美國原油庫存目前已站上有史以來最高水準,供應量已經連續 8 周上升。

Kerr Trading International 總裁 Kevin Kerr 估計,許多儲存地點的儲存量都已經滿載,或再過幾周、幾個月就會滿載,倘若倉儲設施「開始拒絕供應量並/或開始集體傾銷市場」市場就會看到油價跌至每桶 45 美元以下。

Kerr:「這樣的發展會讓石油一段時間均處在便宜的價位,我們很快就看不到許多空餘的儲存空間了,可預見的是更貴的儲存費用和過剩的供應量」。

 

http://fund.cnyes.com/news.aspx?choose=newscontent&sn=20150226212217018820712

 

陸地的原油存放空間未來2個月恐將用盡 (圖: AFP)

原油供過於求的狀況不僅使油價暴跌,也使大量的原油庫存面臨無處可存放的困境,只得往海上儲藏。分析師預估,這種狀況恐將導致油價波動加劇並進一步下跌至 30 美元的水準。

根據《CNBC》報導,美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 的大宗商品研究主管 Francisco Blanch 認為原油庫存在接下來幾週將快速增加,目前全球每天的原油供給量約高於需求達 140 萬桶,若未來這些供給過剩的原油庫存無處可放,油價的波動將更加劇烈並下跌,預估美國西德州原油和布侖特原油皆會下跌至每桶 30 美元的低點。昨 (25日) 美國西德州原油和布侖特原油收盤價分別為 50.99 美元和 61.97 美元。

美國石油協會 (API) 最新的資料顯示上週美國原油庫存量遠高於預期,約達 4.37 億桶。今年第二季預估將有 5000 萬到 1 億桶的原油以浮式儲油的方式存在海上,存放量約快等於 2009 年金融海嘯時 1.1 億桶的水準。由於油價大跌,石油交易商也不斷增加原油庫存希望等到油價回升時在賣出來獲利,所以第二季供給過剩的情況恐怕只會更加惡化。此外,分析師也預估陸地的原油存放空間再約 2 個月就將用盡,到時全球就只剩海上的油輪可以存放原油庫存了。

花旗銀行 (Citigroup)(C-US) 預估油價在復甦前將下跌至 20 美元。油輪的價格以及租賃費用在過去 18 個月來已經暴漲達 2 倍,很明顯的有許多原油都經由油輪存放至海上,要消化這龐大的庫存恐怕也需要一段時間。此外,將原油存放到海上其實有許多負面效應,因為買家要取得原油的難度將增加,還可能導致海上汙染問題,所要花費的成本將會更高。

亞洲區的煉油廠預計在第二季將關廠維護,原油需求將因而減少,另外美國煉油廠工人的罷工行動已經進入第 4 週,影響了近 20% 的煉油產量,若罷工的情況沒有改善,原油需求恐將進一步下滑,油價以及原油庫存的發展將非常不樂觀。

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