什麼都不會

今年初給自己的計劃是"要較過去增加股票週轉率"

訂下這目標是因為自己的總經狂熱認為最後一波很可能出現

必須在今年好好把握效率，以利滿持股的自己，在明年有空間能承受跌幅...

沒想到，今年是頭尾兩季大震盪.....

今年的績效明顯的勝過大盤，主因應該來自於持有六成的上海商銀。

而上海商銀在11月~12月陸陸續續轉換其他跌深股票已僅剩零股。

要說是福還是禍呢?對今年的績效來說當然是福了，上海商銀漲的溫和，

10月初股市大跌之後不跌反漲(低估了上市的效應)。
 

今年的近滿持股是因為持有上海商銀60%，我就當他是一半現金，

所以對自己心態上而言，我只是持股不到7成...

而撰文當下，我又持股逼近9成了，但僅剩半張上海商銀.....

滿持股者，沒什麼選擇，就是認真挑股而已......

今年對正確投資方法有個簡單的結論，那就是:符合邏輯，違背人性。

就是這八個字，若未來有另一個方法符合邏輯，也違背人性，

那可以觀察幾年，那很可能是能讓你真實獲利的方法

過去，一整個景氣循環經常在10年之久，

而這整個景氣循環中又常常有3~4次的中級修正(約20%)，

若無法時時面對持股抱持積極與勇敢面對的態度，根本無法撐到

最後，也沒辦法得到最後舞會時的門票與結果。

“一年之中總會有會幾次做錯，無需太在意”

這句話對過去糾結的我來說，實在是很大的救贖。

繼續往前去找充滿希望的股票重要，還是糾結於做錯的股票要不要出場重要?

過去總認為，沒有釐清後者，如何擁有正確往前的方向與方法。

2014年到現在慢慢體會到，後者的確要檢討，但”不要影響現在往前的進度”

怎麼說?

2014年鑫永銓預估獲利7元，營收獲利大好，市場給15倍本益比，均價98買進。

心中盤算著以目前年增率換算，明年應該有7.5-8元，那麼8*15=120元…

若又繼續成長….

2017年，相似的狀況，茂順預估獲利6.5元，接下來穩健成長若EPS至7元，

市場給本益比一樣是14-15倍….均價87買進，配了兩次息…最後在72左右出場…

這兩次有什麼共同點?

都是在營運大好之際，買在本益比14倍以上。

但這類利基型股票，給14倍不是很合理嗎?

得到的結論是，寧可在好公司遇到壞事情時，買進預估本益比12倍……

再次之，至少也要買在好公司遇到壞事情時，買進預估本益比13-14倍……

這兩種方式都大幅優於市場大好的本益比…

一來一往差了本身獲利與市場給予本益比評價的兩種損失…

那麼當時需要很糾結嗎?

若時時刻刻在更新持股展望與未來，也許做錯的部分有一天會領悟些什麼，縱使沒領悟…也不會再更壞…

因為若沒有擺脫這些，如何遇到豐祥(已出清)，加碼上海銀(已出清)、

做到福懋(已買回)的價差、聯華食的價差?

***並非不深究失敗的經驗，而是有投資機會時，先抓到投資機會，

若有認真面對投資，那麼失敗的經驗到達一定程度，就會有所歸納…。

就像這幾年來，面對擴廠併購議題，已經從過去的熱衷多方思考，

轉為中性偏質疑思考….若資本支出大於折舊….公司就只剩明顯成長一途…..

股市明年屆升息後期，看似有機會最後舞會，但也可能沒大漲就因貿易戰轉衰退

而沒升息(甚至降息)，又來個小景氣循環....

這次不猜了，做好個股轉換，年年都積極挑戰。

呵....似乎，工作沒那麼積極阿....