什麼都不會

新年至今，國際股市給了許多震撼彈，而恐慌感，似乎已經開始啟程，若以

恐懼感消失為屏東，那個現在南下列車似乎開到了台中，極度恐慌似乎就要

傾巢而出。

2015年規劃反彈8800附近在11月達成，卻沒能稍作休息之後續漲扭轉多空。

進而往下確認了11月的高點為B波高點，

接下來走C波(或不成功走與7200的雙腳)。哪個機率大?已經不知道，

把握度也低，這個把握度低其來有自........

2016年黑天鵝傾巢而出，儘管2005年美國升息前的修正後，開始走長多，

但有一點很重要。當時的原油，並非像目前無盡頭的下跌。

這會造成新興國家把通膨放諸腦後，無盡的量化寬鬆。

美國此次升息之路前戲做得非常足......以至於這個趨勢(美元漲原物料跌)，

因為緩跌到現在的加速跌，整個幅度更大。2016的黑天鵝擔心的大多是

對岸的狀況。

人民幣的貶值造成各金融商品的大波動，企業的美元負債也飆升。

而人民幣與石油又像好朋友，石油跌，人幣更敢跌，這一跌，商品價格變貴，

大陸需求降低.......因為大陸需求降低.....原油價格又疲弱，走向通縮........

(唯一欣慰的是美國消費力道會上升)

通縮此字眼一出，就聯想到1930年的大蕭條..........報章雜誌總是這樣說的，

1930的大蕭條一走就是10~20年。

但真是如此嗎?

去年一位朋友語重心長地告訴我，他非常擔憂台灣現況。

而股市也如他所言持續修正，這影響到自己的心情了嗎?

當然是!!!

但來看看這個股市的大魔王，1930的通縮時代。下圖看到，1930-1932年，

空頭走了兩年(算長了)。

但還是保持著空頭時間短，多頭時間長的特性。

1930年被認為是長空只是股市一直被壓抑著沒有大漲。

半價值投資與中長期投資(我不認為自己為價值投資或長期投資)，不怕盤整......

要注意的是......1940-1942年的二次世界大戰，是否才是當時景氣能復甦

的原因之一(有破壞才有建設)。

回到自己的投資上，最近在思考一件事情。

在此階段的恐懼，高持股是否恰當??

果然是真的恐懼了，才會問自己啊....

假設現在的總資產是A，持股為0.8A，已佔了8成，加上通縮與黑天鵝字眼，

再跌下去能買進的原因為何??

想了許久告訴自己，也問問自己，以後的總資產是A?2A?還是10A?

已中值來算好了，0.8A/5A=0.16....

也就是20-25年靠薪水來生活的結果，也不敢再買股票，持股是1成6......

那麼是下跌把握時機重要，還是持股成數重要，我有了答案...

但，還是害怕，半價值投資最怕的就是失去了防守利器(股息發放)。

那麼什麼會造成股息發放變少?就是獲利......

本益比也許會因為通縮或是市場整體對本益比的修正而下降....

但獲利不變，股息應該要維持.....

因此最後結論就是，持續買進+更精確看到營收獲利確實維持成長才分批買進。

上週五美股跌，週一綠色開始執政，種種變數，都有利於空方，

持續在這種逆浪中，穩住自己的航線吧。